Опустившийся на самое дно барон, проиграв всё состояние, решает покончить с собой, но в квартире не находит пистолета. Вместо этого он встречает вора Ваську Пепла, и вместе они проводят ночь за выпивкой. К утру барон осознаёт, что существует жизнь ещё более низкая, чем та, которую он знал. Лишившись последнего имущества из-за долгов, он отправляется в парижские трущобы — в ночлежку, где живёт Пепел под началом скупщика краденого Костылёва. Здесь Пепел запутался в отношениях: его связь с женой хозяина, властной Василисой, осложняется чувством к её тихой сестре Наташе. Из ревности Василиса строит козни, пытаясь выдать Наташу замуж за коррумпированного полицейского.